周二（3月6日），央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，3月6日不开展公开市场操作。当日无逆回购到期，因此无资金投放也无回笼。市场人士指出，近期央行重启公开市场操作对冲逆回购到期量，维护了流动性的平稳运行，月初流动性整体稳中偏松，央行公开市场操作收敛符合预期，短期资金面并无近忧但有远虑。

近日连续净回笼无碍月初资金面表现。据市场人士透露，昨日银行间质押式回购市场上，早盘资金略微云南癫痫病医院哪家好紧张，均价隔夜、7天期融出较少，隔夜、7天期加点融出；临近中午，各家机构逐渐借平头寸，下午资金面逐渐走向宽松。

昨日货币市场利率涨跌不一，银行间质押式回购市场上，隔夜加权利率（R001）大幅下行约13基点至2.73%，7天、14天加权利率则均上行2基点左右，很新分别报3.30%、3.76%；银存间质押式回购市场上，隔夜加权利率（DR癫痫病能治好吗001）报2.6288%，下跌13.58个基点；代表性的7天期加权利率（DR007）报2.8755%，下跌3.95个基点；更长期限的14天期加权利率则报3.7406%，上涨2.61个基点，表明机构对3月中下旬流动性边际趋紧的预期犹存。

央行公开市场继续暂停逆回购操作并净回笼基本符合预期，其对当日货币市场资金供给的冲击依旧较小，流动性整体仍较宽松。湘财证券在很新研报中表示。

周二（3月6日），银存间1天质押式回购利率开盘报2.55%，上日加权平均价报2.6288%；银存间7天质押式回购利率开盘报2.65%，上日加权平均价报2.8755%。

华创资管交易员指出，由于月初财政投放的因素，资金面大概率较前期好转，但进入3月公开市场逆回购和CRA将会迎来新的一批到期，这一波流动性的回收是否会有新的公开市场操作来承接，将是决定后续资金面走势的关键点。

宏观层面上，2018年政府工作报告正式发布，申万宏源证券指出，2018年政府工作报告报告中货币政策的表述方面，出现一些值得关注的变化。首先，报告中首度采取稳健的货币政策保持中性的提法，更强调货币政策的中性，在此基础上，还首次明确添加要松紧适度的表述，实际上赋予2018年货币政策更大的灵活性。申万宏源认为，由于2017年GDP增速改善中很大一部分原因是人民币由贬转升引发的国际收支改善计入GDP统计口径，而这一改善因素可持续性较弱，因而实际上2018年消费、投资面临一定的下行压力。因此货币政策需考虑宏观审慎政策趋严、表外非标融资受到严厉监管的去杠杆政策背景，适当向银行表内提供充分的流动性，以顺利实现表外增量融资需求向表内转移、保持经济以合理增速稳定、健康增长的要求。而在这一过程中，从银行表内负债端衡量总体流动性的M2治疗癫痫病很新技术增速可能出现一定的回升。因而2018年政府工作报告中不再明确M2和社融增速指标，并不完全意味着M2增速不再重要，而是在很大程度上为货币政策在维持中性的基础上进行灵活调整提供空间。