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ST万里关联交易投资火速受问询无形资产溢价超30倍_dxb.120ask.com

时间:2018-05-12 15:51:54

每经记者 鄢银婵 每经编辑 宋思艰

5月16日晚,*ST万里(600847,SH)发布对外投资暨关联交易等系列公告,拟作价44元/股,认购关联企业重庆特瑞电池材料股份有限公司(以下简称特瑞电池)新增股份215万股,并受让控股股东深圳市南方同正投资有限公司(以下简称南方同正)持有的365万股特瑞电池股份,投资金额合计2.552亿元。

距上述公告发布不足一天时间,*ST万里于5月17日晚收到上交所问询函,关注点之一是标的资产的公允性。

《每日经济新闻》记者发现,此次*ST万里拟收购标的特瑞电池高溢价主要体现在无形资产的溢价上,其他无形资产评估增值率高达3260.26%。

高溢价收购引上交所问询

根据公告内容,*ST万里拟以44元/股价天津有治癫痫病的医院吗格投资关联企业特瑞电池,共获得后者580万股股份,占比15.61%,成为其第二大股东。此次投资金额合计2.552亿元,其中部分资金来源于2013年非公开发行募投项目全部剩余募集资金1.4962亿元。

根据评估报告,以2016年12月31日为评估基准日,特瑞电池股东全部权益采用收益法评估的结果为13.4亿元,增值率高达1069.69%。

资料显示,特瑞电池成立于2007年,注册地位于重庆市建桥工业园,注册资本3000万元。该公司是一家专业从事锂电池正极材料研发、生产和销售为一体的高新技术企业,致力于研发生产高性能、长寿命、安全性强的电池正极材料。

对于上述投资标的的高溢价评估,上交所要求*ST万里结合市场可比交易的价格、市盈率等,说明本次交易作价的公允性,请评估师发表意见。

《每日经济新闻》记者注意到,特瑞电池的高溢价主要来自于其他无形资产。

评估报告显示,其他无形资产账面净值308万元,评估净值1.035亿元,评估治疗癫痫病很好的医院是哪呢增值1.004亿元,增值率为3260.26%。增值原因主要为商标和大部分专利权无账面值,特瑞电池共有4项发明专利和25项实用新型专利。

记者综合对比了多家同行业公司无形资产情况,特瑞电池在发明专利和实用新型专利上均未凸显优势。比如新三板挂牌公司杉杉能源,截至2016年底,其有12项发明专利、16项实用新型专利,无形资产价值为1.074亿元;而另外一家位于天津的力神电池累计专利达3000余项,发明专利有1癫痫病能治疗吗500余项。

此外,特瑞电池的4项发明专利中,仅有阴阳离子多元复合锂电池正极材料制备方法为*发明专利,授权公告日为2011年10月12日,发明人正好是ST万里实控人刘悉承,彼时,ST万里也已在其麾下。

记者查询特瑞电池工商档案后发现,刘悉承所控制的南方同正进入特瑞电池的时间为2012年11月。令人疑惑的是,当时尚与特瑞电池无股权关系的刘悉承,为何会以特瑞电池为申请人获得该发明专利?目前尚无从得知。

标的公司多个财务数据引关注

事实上,除了上述问题,记者发现特瑞电池的评估报告中还存在其他值得关注的事项。

首先,审计报告数据显示,2016年特瑞电池的主营业务收入、主营业务成本和净利润分别为2.58亿元、1.31亿元和0.661亿元,经计算,其净利率和毛利率分别高达25.62%和49.22%。

与之相比,作为全国很大的锂电池材料供应商,杉杉股份的年报显示,其锂电池材料业务在2016年的主营业务收入为40.96亿元,归属于上市公司股东的净利润为2.81亿元,净利率和毛利率分别为6.86%和21%,大幅低于特瑞电池的相关数据。

此外,评估报告显示,特瑞电池2012~2016年净利润分别为252.12万元、754.52万元、-376.45万元、2507.88万元和6644.外伤性癫痫病发作如何处理51万元。上交所要求*ST万里对特瑞电池2015年以来的净利润快速增长原因及利润来源进行披露说明。

值得注意的是,评估报告表示,近两年来,特瑞电池对沃特玛的销售量占比从60.82%增长到73.43%,是重庆特瑞电池*一大客户,集中度非常高。如果将按重量来计算的销售量替换为主营业务收入,可计算出2016年特瑞电池对沃特玛的销售额为19.25亿元(25.87亿元*74.43%)。沃特玛已于去年被陕西坚瑞沃能股份有限公司全资收购并已过户。

此外,上交所问询函所涉及到的问题还包括:特瑞电池1.52亿元其他应收款是否存在股东占用资金情况,特瑞电池应收账款占比较高的优势上的表述是否矛盾,此次关联投资交易的合理性和必要性,以及*ST万里本次募投资金变更的原因等。

对此,昨日,《每日经济新闻》记者电话联系*ST万里董秘张晶,后者表示,在回复上交所问询函之前,不方便回答记者的有关问题。

(实习生王琳对本文亦有贡献)

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